盘前消息面上特朗普官宣伊以冲突握手言和，给A股市场的反弹行情来了一次“空中加油”，依靠早盘时段的强劲拉升，昨天三大指数和更能体现整体市场状况的平均股价指数最终集体收出大阳线，其中大盘指数创下4月10日之后最大单日涨幅记录。个股层面上，则无论是上涨个股家数，还是个股平均涨幅，也均录得了5月6日之后最高记录。与此同时，大盘指数也自去年9.24行情爆发以来，第8次收盘站上了3400点大关，而在此前7次站上3400点后，大盘指数均很快见顶回落。那么，这次能否避免重蹈覆辙并最终突破3400点上方的这一中期箱顶压力呢？
机会应该是有的，且相比前几次向上突破的概率应该更大。一方面，盘后消息面上，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，在六个方面推出19条举措。《意见》的印发，意味着后续还有更多具体的金融政策来配合提振消费，有助于在一定程度上提升市场对政策的预期。此外，值得注意的是，《意见》还提到“创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入”，同时提到“促进资本市场稳定发展”，体现出稳股市、稳楼市有助于稳消费，已成为政策思路之一，也有助于进一步稳定市场预期；另一方面，晚间外围市场中国资产的较强表现及美联储释放出降息信号，也将对A股延续反弹形成助攻。前者来看，恒生指数期货主力夜盘、纳斯达克中国金龙指数、富时中国A50指数期货分别上涨0.78%、3.31%、0.25%；后者来看，美联储主席鲍威尔在出席美国国会听证会时表示，如果美国劳动力市场疲软，通胀率下降，可能意味着提前降息。
不过，就整体市场而言，要想就此一举有效突破前期箱顶压力并展开一轮较大的上升行情，仍存在一定难度。一方面，目前更能体现整体市场状况的平均股价指数相比前高尚有一些距离，可以说仍明显处于5月中旬以来的震荡框架中，因此相较于大盘指数，其还需要消化更多的前期套牢盘才能形成突破；另一方面，当前基本面处于“弱现实”，政策预期更明显的升温，也或许要等到7月下旬重磅会议召开前夕。因此，当前内部因素方面，尚缺乏足够的向上驱动力。此外，从外部环境来看，美国“对等关税”暂停90天到期时的7月9日前后，“关税风暴”或再次酝酿。虽然之后“东升西降”的逻辑可能会再次强化，但在此之前或先出现一次缩小版的4月初全球资本市场大震荡。
综上所述，判断后续行情的演绎，或有两种路径，一是大盘以较大力度突破前期高点后，形成新的震荡箱体继续蓄力，以待基本面、政策面及外部环境释放出更加积极的信号，3400点左右则有望成为新箱体的下沿；二是冲高回落后，又返回到原来的箱体里面继续震荡，且5月7日的跳空缺口有望成为该箱体的下沿。总体上，就阶段性而言，应该仍大概率保持区间震荡格局，只是震荡中枢有上移的趋势。基于前述分析，目前建议轻仓者遇继续冲高不宜追涨，但若遇大盘回落至3400一线可少量加仓；重仓者则遇继续冲高可考虑先适当逢高控制一下仓位。
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